日本の紡績企業の企業金融

Abstract

序 産業が成長し、衰退化するという経済過程において、企業金融corporate finance はどのように変化するのであろうか。逆の側面から言えば、経済環境の変化に対する企業金融の機能や役割が、問われるべき問題となろう。 日本の多くの産業では、比較的長期間にわたって、経済環境・産業構造の変化に対する対応は、開廃業（企業の参入と退出）を通じた適応だけではなく、継続企業の組織を通じた適応が観察されている。既存企業の組織を通じた適応とは、企業組織内に存在する既存の経営資源をある産業部門から別の産業部門に移動させること――これがいわゆる多角化や事業転換に相当する――である。 これを企業金融の面からみるならば、環境変化や新しい事業機会への対応には、新規参入企業の資本源泉、たとえば資本市場・金融市場での資本調達などの問題と並んで、継続企業における企業金融のあり方がきわめて重要な役割を果たしていたといえる。 本報告では、日本企業のこうした特性に着目し、産業構造の変化、産業の衰退化に直面した継続企業の企業金融の動向に焦点をあてて考察する。